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300億大紅包等你分享
300億紅包從天而降，這絕對不是天方夜譚。今日，大成基金管理公司旗下基金景宏(1.391,-0.00,-0.14%)、基金景博(1.523,-0.01,-0.65%)和基金景福(1.23,-0.00,-0.65%)將向基金投資者進行15.2億元大規(guī)模分紅。業(yè)內(nèi)人士認為，這意味著備受市場關(guān)注的封閉式基金300億元年度分紅提前拉開序幕。
德勝基金研究中心首席分析師江賽春接受記者采訪時表示，3月底即將到來的封閉式基金分紅潮，以及封閉式基金近期跟隨市場而進行的調(diào)整，使得投資者恰在此時仍面臨一個很好的策略性投資時機。同時，他對目前封閉式基金的投資機會做了全方位剖析。
價值“羞答答”地增
去年，開放式基金風(fēng)光無限，搶盡了風(fēng)頭，封閉式基金就在鮮有人關(guān)注的角落，默默地積蓄它的價值。
“封閉式基金作為市場上少有的具備‘絕對投資價值’的品種，在近期的市場震蕩中也跟隨市場下跌。整體折價率的提升進一步加大了投資封閉式基金的安全邊際，也擴大了潛在的獲利空間。”江賽春表示。
江賽春表示，去年封閉式基金經(jīng)歷波瀾壯闊的一波價值發(fā)現(xiàn)行情。今年初以來，封閉式基金行情有所放緩，這更多是受市場環(huán)境的影響。
“對于風(fēng)險敏感型的投資者來說，封閉式基金是市場中少有的低風(fēng)險、高預(yù)期收益的投資品種。”江賽春說。
“紅包”帶來的誘惑
“封閉式基金分紅是怎么回事，怎樣才能買到可以分紅的封閉式基金？”近幾天，不斷有投資者撥打本報熱線詢問封閉式基金分紅事宜。
廣發(fā)證券珞獅北路營業(yè)部分析師陳巍東解釋，據(jù)《證券投資基金運作管理辦法》第三十五條規(guī)定：封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次，封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已實現(xiàn)收益的百分之九十。
“所以，封閉式基金必須把每年的收益分配給投資者，3、4月份是分配的高潮期。”
對于怎樣才能拿到“紅包”，陳巍東表示，只要在權(quán)益登記之前買到，就可以參與分紅。
分紅帶來套利效應(yīng)
“分紅套利效應(yīng)是指折價交易的封閉式基金在分紅后，折價率會自然上升；如果要回復(fù)到分紅前的折價率水平，那么交易價格就必須上升，由此帶來了套利的機會。”江賽春解釋。
假如投資者在分紅之前買入，那么分紅后投資者不僅可以分得紅利收益，還可以獲取折價交易帶來的價格收益。這就是所謂基金大比例分紅后有強制上漲要求的機理。封閉式基金的單位分紅金額越高，套利的空間也就越大。
專家:折價封基很劃算
除了最近轟轟烈烈的分紅大戲外，封閉式基金的折價也是一座等待挖掘的金礦，這也是投資者值得一打的“金算盤”。
27%折價率含“金”
“折價是封閉式基金投資價值存在的根本。投資者可以以低于資產(chǎn)實際價值的價格購買基金，其中蘊含的絕對投資價值是不言而喻的。封閉式基金衍生的其他價值，分紅套利、封轉(zhuǎn)開等無不基于折價。”德勝基金研究中心首席分析師江賽春表示。
江賽春判斷，今年封閉式基金總體的折價率將處于縮小的趨勢下。而折價率縮小對基金價格收益率的貢獻十分顯著。
相當(dāng)于打折買開放式基金
“2007年封閉式基金加速改革是基調(diào)，一是原有的封轉(zhuǎn)開預(yù)期將順利進行。二是可能有創(chuàng)新的封閉式基金方案產(chǎn)生，這也可能為投資其他封閉式基金帶來機會。目前折價率較高的主要是到期期限較長的中大盤基金，創(chuàng)新方案的提出可能將對這些基金產(chǎn)生影響。”江賽春表示。
目前原契約于2007年到期，已經(jīng)預(yù)定實施封轉(zhuǎn)開的還有8只基金。這些基金目前都在折價交易。雖然折價率相比其他基金偏低，但封轉(zhuǎn)開的套利風(fēng)險總體很小。“買封轉(zhuǎn)開基金，等于是打折買開放式基金。”某基金公司人士這么介紹。
股指期貨也是利好
股指期貨推出將是今年證券市場預(yù)期之內(nèi)的重大變革。這對封閉式基金有什么利好呢？
“封閉式基金高折價的主要原因是缺乏套利消除折價的機制，而這一狀況在股指期貨推出后將發(fā)生改變。在推出股指期貨的情況下，投資者可以通過買入高折價的封閉式基金，同時賣空股指期貨，實現(xiàn)風(fēng)險很小的套利交易。這種可能的套利機制可能將大大壓縮封閉式基金的折價空間。”江賽春解釋。 |
