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大眾網·海報新聞記者 沈童 濟南報道
2月24日，由于俄烏局勢升級，全球資金本市場發生巨震。
美國股指期貨周四早盤大幅下跌，道指期貨大跌825點，跌幅2.5%，標普500指數期貨下跌2%，納斯達克100指數期貨下跌2.6%，徘徊在熊市邊際水平。
歐洲股市則全線大跌，德國DAX指數和法國CAC40指數均大跌5%，英國富時100指數下跌3.3%。由于投資者尋求避險債券，美國國債收益率大幅下跌，基準的10年期國債收益率跌14基點至1.853%。
在避險情緒升溫情況下，美元指數大漲1%至97.17；歐元、英鎊兌美元貶值幅度均超過1%，日元上漲0.3%；美元兌俄羅斯貨幣上漲超過10%，使盧布兌美元匯率跌至歷史最低水平。莫斯科主要股票指數MOEX開盤后不久就暫停交易，跌幅高達45%
與此同時，油價飆升，西德克薩斯中質原油期貨價格上漲8.6%，接近每桶100美元。全球基準布倫特原油價格上漲8.75%，至每桶105.31美元，自2014年以來首次突破100美元大關。
在烏克蘭局勢升級的問題上，高盛(Goldman Sachs)在一份報告中表示，這對能源價格的影響應該是有限的。其分析師表示：“盡管歐洲很大一部分天然氣消費來自俄羅斯，但美國是天然氣凈出口國，對美國天然氣價格的任何溢出效應應該是溫和的。油價只會受到溫和的影響，盡管他們認為風險偏向上漲，因為石油市場已經吃緊�！�
能源公司是油價上漲中為數不多的贏家之一，德文能源(Devon Energy)上漲5%，雪佛龍(Chevron)上漲4.2%；金屬也是大贏家，黃金期貨上漲3.2%，至每盎司1,970美元；而比特幣則受到了重創，最近下跌了6.5%，至35207.50美元。
（黃金原油大漲）
隔夜道瓊斯指數下跌約464點，跌幅1.3%。標準普爾500指數下跌1.8%，進一步進入回調，較1月3日的創紀錄收盤水平收盤約12%。以科技股為主的納斯達克綜合指數(Nasdaq Composite)下跌2.6%。
俄烏沖突，全球資本市場將如何演繹？
事實上，對于當前的俄烏沖突，投資者更為擔憂的是全球資本市場將如何演繹。
在大宗商品方面，市場擔心俄羅斯將遭美、歐空前嚴厲的制裁，如將俄羅斯原油剔除全球原油供應系統，將改變原油等大宗商品供求，并加劇全球通脹。
但中泰證券認為，投資者此時無需恐慌，俄烏危機的最高潮或許也意味著其即將“落幕”。就俄烏危機本身，市場擔心的兩大風險——戰爭風險與俄羅斯能源強制裁風險，大概率不會發生，最為恐慌的時刻“逆勢投資策略”反而收益率最高，歷史規律或均預示著以股票為代表的風險資產大概率階段性“觸底”，而原油價格或大概率階段性“見頂”。
此外，中泰證券指出，就危機性質而言，本次俄烏危機中，西方與俄羅斯的對峙烈度遠大于2008年格魯吉亞危機和2014年克里米亞危機。事實上，在冷戰期間，這種大國對峙一共發生過四次：1948年6月的第一次柏林危機，1958年底的第二次柏林危機，1961年年中的第三次柏林危機與1962年10月的古巴導彈危機。
通過觀察這些時期的美股表現可以發現，從大勢角度看，第一次柏林危機因為爆發在二戰后不久，引發全球投資者對于第三次世界大戰爆發的擔憂，進而引發了美股接近一年左右的調整外。除此之外，其余兩次柏林危機與古巴導彈危機對道瓊斯指數的影響均屬最多1～2個月的“事件性沖擊”，沒有改變美股整體大牛市。
從事件交易的角度看，四次“接近戰爭”均有一個勝率明顯的“逆勢投資策略”的規律，即在危機發展到最高潮，市場最為恐慌的時候，就是最佳的“買入點”，其后將呈現“V型”反轉：統計發現，在最佳“買入點”持有一個月，一個季度和半年的平均收益率分別為8.79%、11.11%及15.01%。
受全球資本市場情緒的影響，2月24日，A股也出現了下跌，傳媒、計算機、社會服務、建筑裝飾、食品飲料等多板塊跌幅超過3%，兩市僅國防軍工和石油化工板塊逆市上漲。截至2月24日收盤，上證指數跌1.70%報收于3429.96點；深成指跌2.20%報收于13252.24點；創業板指跌2.11%報收于2783.90點。從個股情況來看，天和防務、新余國科、晨曦航空、天海防務、奧維通信漲停或漲幅超過10%，新研股份、觀想科技、天秦裝備、江龍船艇、中船應急、安達維爾、長城軍工等個股亦漲幅居前。
總而言之，在市場最恐慌之時，買入權益等風險資產、賣出原油的“逆向投資策略”總能取得明顯超額收益。歷史規律均預示著，當前時間點股票等風險資產大概率已階段性觸底，權益市場投資者無需悲觀；反而當前情緒最為亢奮的原油等商品或階段性見頂，投資者宜適度謹慎對待。
從某種意義上來說，當前俄烏危機，資本市場或許在真正孕育中長期的投資機會。中泰證券認為，半導體上游國產材料、華為國產芯片所配套的軟件生態系統、軍工中的主機廠等國產替代與供應鏈安全的相關細分板塊或將在新的“大變局”時代迎來更多的政策、資源、資金等的支持，值得投資者重點關注。